行業(yè)發(fā)展破冰，利好產(chǎn)業(yè)鏈上下游
巨量報(bào)廢汽車流入導(dǎo)致拆解行業(yè)產(chǎn)能不足，自動(dòng)化拆解設(shè)備亟需提升。2014年近700萬(wàn)輛黃標(biāo)車進(jìn)入正規(guī)報(bào)廢市場(chǎng)，對(duì)原有的550多家具有拆解資質(zhì)的企業(yè)的產(chǎn)能形成了較大挑戰(zhàn)，每家平均拆解量將超過10000輛?，F(xiàn)有的產(chǎn)能不足以滿足如此巨大的拆解需求，我們判斷產(chǎn)能的擴(kuò)張將主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：1）原有企業(yè)的自動(dòng)化設(shè)備升級(jí)改造，提升汽車拆解效率；2）新批一部分具備資質(zhì)的回收拆解企業(yè)。
當(dāng)前自動(dòng)化拆解設(shè)備普及率低，整體拆解效率亟需提升。此前由于報(bào)廢汽車回收量較少，導(dǎo)致了行業(yè)產(chǎn)能閑置現(xiàn)象較為常見，企業(yè)的拆解能力也普遍不高。
2013年拆解量達(dá)到10000輛以上的全國(guó)僅有11家。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，行業(yè)的集中度將得到較快提升，具備一定資金實(shí)力的企業(yè)能夠通過建設(shè)回收渠道、投資自動(dòng)化設(shè)備、兼并中小型企業(yè)快速做大規(guī)模、提升精細(xì)化拆解水平等，實(shí)現(xiàn)較好的規(guī)模效應(yīng)。
總量控制有望放開，新增回收拆解企業(yè)將更注重規(guī)模效應(yīng)。當(dāng)前報(bào)廢汽車回收拆解資質(zhì)實(shí)行307號(hào)令的“總量控制”原則，要求一般地級(jí)城市有1家，省會(huì)城市有2家，北京上海等 地各有4家，現(xiàn)有的拆車企業(yè)多數(shù)是屬于物資體系、供銷社體系的國(guó)企。未來(lái)總量控制有望放開，新增的回收拆解企業(yè)將需符合各省市的規(guī)劃并滿足汽車拆解規(guī)范的 硬性要求。從國(guó)內(nèi)外拆車、破碎企業(yè)的數(shù)量對(duì)比來(lái)看，政策的放開或?qū)?lái)大量新增的回收拆解企業(yè)的成立，對(duì)設(shè)備的采購(gòu)需求有望持續(xù)提升。
產(chǎn)能建設(shè)高峰已經(jīng)到來(lái)，自動(dòng)化拆解設(shè)備最先受益。伴隨著黃標(biāo)車整治引入的報(bào)廢汽車量的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)汽車拆解行業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)能建設(shè)期，自動(dòng)化升級(jí)將是未來(lái)行業(yè)產(chǎn)能建設(shè)的主旋律。自動(dòng)化、大型金屬處理設(shè)備將逐步成為各企業(yè)產(chǎn)能升級(jí)的首選。
回收處理類公司業(yè)務(wù)量短期有望快速增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看精細(xì)化拆解能力和渠道資源整合能力。回收處理類公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于渠道和精細(xì)化拆解能力，其中渠道包括了回收點(diǎn)的布局以及報(bào)廢汽車回收的定價(jià)能力，精細(xì)化拆解能力則決定了企業(yè)的盈利能力。我們認(rèn)為：短期內(nèi)行業(yè)受黃標(biāo)車整治利好整體規(guī)模有望快速提振，而從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著五大總成再制造的放開，報(bào)廢汽車的回收、精細(xì)化拆解、再制造能力和渠道整合能力是企業(yè)未來(lái)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的法寶。
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